示(单位:万元)
要求:
(1)计算2018年末的资产负债率，并据以判断公司是否实现了降杠杆目标。
(2)计算2017年和2018年的净资产收益率(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
(3)计算2017年和2018年的权益乘数(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
(4)计算2018年与2017年净资产收益率之间的差额，动用连环替代法，计算权益乘数变化对净资产收益率变化的影响(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
[简答题]
甲公司近年来受宏观经济形势的影响，努力加强资产负债管理，不断降低杠杆水平，争取在2018年末将资产负债率控制在55%以内。为考察降杠杆对公司财务绩效的影响，现基于杜邦分析体系，将净资产收益率指标依次分解为营业净利率、总资产周转率和权益乘数三个因素，采用连环替代法予以分析。近几年有关财务指标如下表所
示(单位:万元)
要求:
(1)计算2018年末的资产负债率，并据以判断公司是否实现了降杠杆目标。
(2)计算2017年和2018年的净资产收益率(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
(3)计算2017年和2018年的权益乘数(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
(4)计算2018年与2017年净资产收益率之间的差额，动用连环替代法，计算权益乘数变化对净资产收益率变化的影响(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
示(单位:万元)
要求:
(1)计算2018年末的资产负债率，并据以判断公司是否实现了降杠杆目标。
(2)计算2017年和2018年的净资产收益率(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
(3)计算2017年和2018年的权益乘数(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
(4)计算2018年与2017年净资产收益率之间的差额，动用连环替代法，计算权益乘数变化对净资产收益率变化的影响(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
正确答案：
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题目解析：
(1) 2018年末的资产负债率=3780/6980=54. 15%
由于目标是2018年末将资产负债率控制在55%以内，所以实现了降杠杆目标。
(2) 2017年净资产收益率=1170/[ (2400+2800) /2]=45%
2018年净资产收益率=1458/[ (2800+3200) /2]=48. 6%
(3) 2017年的权益乘数=[ (6480+6520) /2]/[ (2400+2800) /2]=2. 5
2018年的权益乘数=[ (6520+6980) /2]/[ (2800+3200) /2]=2. 25
(4) 2018年与2017年净资产收益率的差额=48.6%-45%=3.6%
2018年营业净利率=1458/ 16200X 100%=9%
2018年总资产周转率=16200/[ (6980+6520) /2]=2. 4
2017年净资产收益率=1170/9750X 9750/[ (6480+6520) /2]X [ (6480+6520)/2]/[ (2400+2800) /2]=12%X1.5X2. 5=45%
替代营业净利率:净资产收益率=9%X 1. 5X2.5=33.75%
替代总资产周转率:净资产收益率=9%X2.4X2.5=54%
替代权益乘数:净资产收益率=9%X2.4X2.25=48.6%
权益乘数变化对净资产收益率变化的影响=48.6%-54%=-5. 4%。
(知识点]偿债能力分析、盈利能力分析、偿债能力分析、财务分析的方法
由于目标是2018年末将资产负债率控制在55%以内，所以实现了降杠杆目标。
(2) 2017年净资产收益率=1170/[ (2400+2800) /2]=45%
2018年净资产收益率=1458/[ (2800+3200) /2]=48. 6%
(3) 2017年的权益乘数=[ (6480+6520) /2]/[ (2400+2800) /2]=2. 5
2018年的权益乘数=[ (6520+6980) /2]/[ (2800+3200) /2]=2. 25
(4) 2018年与2017年净资产收益率的差额=48.6%-45%=3.6%
2018年营业净利率=1458/ 16200X 100%=9%
2018年总资产周转率=16200/[ (6980+6520) /2]=2. 4
2017年净资产收益率=1170/9750X 9750/[ (6480+6520) /2]X [ (6480+6520)/2]/[ (2400+2800) /2]=12%X1.5X2. 5=45%
替代营业净利率:净资产收益率=9%X 1. 5X2.5=33.75%
替代总资产周转率:净资产收益率=9%X2.4X2.5=54%
替代权益乘数:净资产收益率=9%X2.4X2.25=48.6%
权益乘数变化对净资产收益率变化的影响=48.6%-54%=-5. 4%。
(知识点]偿债能力分析、盈利能力分析、偿债能力分析、财务分析的方法
- 甲公司2018年实现销售收入为100000万元，净利润为5000万元，利润留存率为20%。 公司2018年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示(单位：万元)。 资产 期末余额 负债 期末余额 货币资金 1500 应付账款 3000 应收账款 3500 长期借款 4000 存货 5000 实收资本 8000 固定资产 11000 留存收益 6000 资产合计 21000 负债与所有者权益合计 21000 公司预计2019年销售收入比上年增长20%，假定经营性资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系，其他项目不随着销售收入的变化而变化，同时假设销售净利润率与利润留存率保持不变，公司采用销售百分比法预测资金需要量。 要求： (1) 计算2019年预计经营性资产增加额。 (2) 计算2019年预计经营性负债增加额。 (3) 计算2019年预计留存收益增加额。 (4)计算2019年预计外部融资需要量-中级会计师题库查看答案
- 根据成本性态分析，随着业务量的增加，下面说法正确的是（ ）。-中级会计师题库查看答案
- 下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定股利收入的是（）。 -中级会计师题库查看答案
- 下列风险中，属于非系统风险的有( )。-中级会计师题库查看答案
- 若两项证券资产收益率的相关系数为0.5，则下列说法正确的是( )。-中级会计师题库查看答案
- 某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为（）元。 -中级会计师题库查看答案
- 不考虑其他囚素，企业采用宽松的流动资产投资策略将导致（  ）。-中级会计师题库查看答案
- 如果纯利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，风险收益率为4%，则必要收益率为（）-中级会计师题库查看答案
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- 因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。（）-中级会计师题库查看答案
- 基于资本资产定价模型，如果甲资产β系数是乙资产β系数的2倍，则甲资产必要收益率是乙资产必要收益率的2倍。()-中级会计师题库查看答案
- 在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是()。-中级会计师题库查看答案
- 按照资金变动与一定范围内产销量变动之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金，变动资金和半变动资金，下列说法正确的有（）。-中级会计师题库查看答案
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- 永续年金由于收付款的次数无穷多，所以其现值无穷大。-中级会计师题库查看答案
- 财务目标中相关者利益最大化是要首先实现员工利益最大化（ ）。-中级会计师题库查看答案
- 关于项目决策的内含收益率法，下列表述正确的是（)。-中级会计师题库查看答案
- 甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，长期以来仅生产A产品。公司2017年和2018年的有关资料如下： 资料一:公司采用平滑指数法对销售量进行预测，平滑指数为0.6。2017年A产品的预测销售量为50万吨，实际销售量为45万吨，A产品的销售单价为3 300元/吨。 资料二:由于市场环境发生变化，公司对原销售预测结果进行修正，将预计销售额调整为180 000万元。公司通过资金习性分析，采用高低点法对2018年度资金需要量进行预测。有关历史数据如下表所示。 资料三：公司在2017年度实现净利润50 000万元，现根据2018年度的预计资金需求量来筹集资金，为了维持目标资本结构，要求所需资金中，负债资金占40%，权益资金占60%，按照剩余股利政策分配现金股利。公司发行在外的普通股股数为2 000万股。 资料四：公司在2018年有计划地进行外部融资，其部分资金的融资方案如下：溢价发行5年期公司债券，面值总额为900万元，票面利率为9%，发行总价为1000万元，发行费用率为2%;另向银行借款4 200万元，年利率为6%。公司适用的企业所得税税率为25%。 要求： （1）根据资料一，计算:①2018年A产品的预计销售量;②2018年A产品的预计销售额。 （2）根据资料二，计算如下指标：①单位变动资金;②不变资金总额;③2018年度预计资金需求量。 （3）根据要求(2)的计算结果和资料三，计算：①2018年资金总需求中的权益资本数额;②发放的现金股利总额与每股股利。 （4）根据资料四，不考虑货币时间价值，计算下列指标：①债券的资本成本率;②银行借款的资本成本率。-中级会计师题库查看答案
- 已知当前市场的纯粹利率为1.8%，通货膨胀补偿率为2%。若某证券资产要求的风险收益率为6%，则该证券资产的必要收益率为（  ）。-中级会计师题库查看答案
- 某公司预期未来市场利率，上升而将闲置资金全部用于短期证券投资，而到期时市场利率却大幅度下降，这意味着公司的证券投资出现(  )-中级会计师题库查看答案
- 2012年1月，李某设立了甲一人有限责任公司（下称甲公司），注册资本为550万元。 2013年1月，甲公司向乙银行借款500万元，双方签订了借款合同，借款期限为2年。陈某在借款合同中以保证人身份签字。借款合同包含如下仲裁条款：凡是与本借款债务清偿有关的纠纷，应提交A市仲裁委员会仲裁。甲公司以其价值350万元的公司厂房为该笔借款提供了抵押。抵押合同中约定：甲公司不偿还到期借款本息，该厂房归乙银行所有。 2015年1月，借款期满，甲公司无力偿还到期借款本息。乙银行调查发现，李某在缴纳出资后，通过虚构债权债务关系等方式抽逃了100万元出资。为实现借款债权，乙银行以甲公司、李某、陈某为被告向法院提起了诉讼，要求取得甲公司厂房的所有权；要求李某在抽逃的100万元出资的本息范围内向乙银行承担清偿责任；要求陈某承担担保责任。 在庭审中，甲公司抗辩：（1）抵押合同中约定了“甲公司不偿还到期借款本息，该厂房归乙银行所有”，该条款违反了法律的强制性规定，所以，抵押合同全部无效；（2）借款合同约定了仲裁条款，本案应由A市仲裁委员会仲裁。 陈某抗辩：（1）自己未与乙银行签订保证合同，不应当承担保证责任；（2）因自己只是工薪阶层，不具有代偿能力，不应当承担保证责任；（3）即使自己承担保证责任，乙银行也应当先实现抵押权。 李某抗辩，借款债务人是甲公司，自己不应当向乙银行承担借款清偿责任。经查，甲公司、陈某向法院提交仲裁协议：甲公司、陈某与乙银行之间未对实现担保权利的顺序作出特别约定。 要求： 根据上述资料和合同、物权、公司以及仲裁法律制度的规定，回答下列问题： （1）甲公司主张抵押合同全部无效是否成立？说明理由。 （2）甲公司主张本案应由A市仲裁委员会仲裁是否成立？说明理由。 （3）陈某的抗辩（1）是否成立？说明理由。 （4）陈某的抗辩（2）是否成立？说明理由。 （5）陈某的抗辩（3）是否成立？说明理由。 （6）李某的抗辩是否成立？说明理由。-中级会计师题库查看答案
- 甲公司为增值税一般纳税人，位于珠海，专门从事家用电器生产和销售。2016年6月发生如下事项： （1）将自产的冰箱、微波炉赠送给偏远地区的小学，该批冰箱和微波炉在市场上的含税售价共为58.5万元。 （2）将自产的家用电器分别移送上海和深圳的分支机构用于销售，不含税售价分别为250万元和300万元，该公司实行统一核算。 （3）为本公司职工活动中心购入健身器材，取得的增值税专用发票上注明的金额为20万元，增值税额为3.4万元。 要求： 根据上述资料和增值税法律制度的规定，回答下列问题（答案中的金额单位用“万元”表示）： （1）事项（1）中，甲公司是否需要缴纳增值税？如果需要，简要说明理由并计算销项税额；如果不需要，简要说明理由。 （2）事项（2）中，甲公司是否需要缴纳增值税？如果需要，简要说明理由并计算销项税额；如果不需要，简要说明理由。 （3）事项（3）中，甲公司负担的进项税额是否可以抵扣？简要说明理由。-中级会计师题库查看答案
- 2013年5月，张某、王某、李某共同出资设立了甲普通合伙企业（下称甲企业），合伙协议约定由张某执行合伙企业事务，且约定超过10万元的支出张某无权自行决定。合伙协议就执行合伙事务其他事项未作特别约定。 2014年3月，张某的朋友刘某拟从银行借款8万元，请求张某为其提供担保。张某自行决定以甲企业的名义为刘某提供了担保。 2015年4月，张某以甲企业的名义与赵某签订一份买卖合同，价款为15万元，合同签订后，甲企业认为该合同是张某超越权限订立的合同，合同无效。赵某向法院起诉，经查，赵某知悉张某超越合伙协议对其权限的限制签订了该合同。王某、李某认为张某签订的买卖合同的行为不妥，决定撤销张某对外签订合同的资格。 要求： 根据上述资料和合伙企业法律制度的规定，回答下列问题： （1）张某是否有权自行决定以合伙企业的名义为刘某提供担保？简要说明理由。 （2）甲企业主张买卖合同无效是否成立？简要说明理由。 （3）王某、李某是否有权撤销张某对外签订合同的资格？-中级会计师题库查看答案
- 甲股份有限公司（下称甲公司）于2014年3月上市，董事会成员为7人。 2015年甲公司召开的3次董事会分别讨论事项如下： （1）讨论通过了为其子公司一次性提供融资担保4000万元的决议，其时甲公司总资产为1亿元； （2）拟提请股东大会聘任乙公司的总经理刘某担任甲公司独立董事，乙公司为甲公司最大的股东； （3）讨论向丙公司投资的方案。参加会议的6名董事会成员中，有4人同时为丙公司董事，经参会董事一致同意，通过了向丙公司投资的方案。 要求： 根据上述资料和公司法律制度的规定，回答下列问题： （1）甲公司董事会是否有权作出融资担保决议？简要说明理由。 （2）甲公司能否聘任刘某担任本公司独立董事？简要说明理由。 （3）甲公司董事会通过向丙公司投资的方案是否合法？简要说明理由。-中级会计师题库查看答案
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- 根据企业所得税法律制度的规定，企业取得的下列收入中，属于不征税收入的有（ ）。-中级会计师题库查看答案
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- 根据合同法律制度的规定，下列关于法定抵销的表述中，正确的有（）-中级会计师题库查看答案
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