两项资产的收益率具有完全负相关的关系，即它们的收益率变化方向相反、变化幅度相同。这时， σp=(w1σ1-w2σ2) 2 ， 即σp达到最小， 甚至可能是零。因此，当两项资产的收益率完全负相关时，两项资产的风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除。这样的组合能够最大限度地降低风险。