[简答题]
甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业,长期以来仅生产A产品。公司2017年和2018年的有关资料如下:
资料一:公司采用平滑指数法对销售量进行预测,平滑指数为0.6。2017年A产品的预测销售量为50万吨,实际销售量为45万吨,A产品的销售单价为3 300元/吨。
资料二:由于市场环境发生变化,公司对原销售预测结果进行修正,将预计销售额调整为180 000万元。公司通过资金习性分析,采用高低点法对2018年度资金需要量进行预测。有关历史数据如下表所示。

资料三:公司在2017年度实现净利润50 000万元,现根据2018年度的预计资金需求量来筹集资金,为了维持目标资本结构,要求所需资金中,负债资金占40%,权益资金占60%,按照剩余股利政策分配现金股利。公司发行在外的普通股股数为2 000万股。
资料四:公司在2018年有计划地进行外部融资,其部分资金的融资方案如下:溢价发行5年期公司债券,面值总额为900万元,票面利率为9%,发行总价为1000万元,发行费用率为2%;另向银行借款4 200万元,年利率为6%。公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
(1)根据资料一,计算:①2018年A产品的预计销售量;②2018年A产品的预计销售额。
(2)根据资料二,计算如下指标:①单位变动资金;②不变资金总额;③2018年度预计资金需求量。
(3)根据要求(2)的计算结果和资料三,计算:①2018年资金总需求中的权益资本数额;②发放的现金股利总额与每股股利。
(4)根据资料四,不考虑货币时间价值,计算下列指标:①债券的资本成本率;②银行借款的资本成本率。
正确答案: 学习难度:

题目解析:

(1)①2018年A产品的预计销售量=45×0.6+(1-0.6)×50=47(万吨)
        ②2018年A产品的预计销售额=47×3300=155100(万元)
(2)①单位变动资金=(55000-47500)/(150000-100000)=0.15(元)
        ②不变资金总额=55000-0.15×150000=32500(万元)
        ③2018年度预计资金需求量=32500+0.15×180000=59500(万元)
(3)①2018年资金总需求中的权益资本数额=59500×60%=35700(万元)
        ②发放的现金股利总额=50000-35700=14300(万元)
        每股股利=14300÷2000=7.15(元/股)
(4)①债券的资本成本率=900×9%×(1-25%)/1000×(1-2%)×100%=6.20%
        ②银行借款的资本成本率=6%×(1-25%)=4.5%
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