甲公司有一笔闲置资金，拟投资于某证券组合，由X 、Y、Z三种股票构成，资金权重分别为40%，30%和30%， β系数分别为2.5，1.5和1。其中X股票投资收益率的概率分布如下：状况概率投资收益率好 30% 20% 一般 50% 12% 差 20% 5% Y、Z预期收益率分别为10%和8%，无风险利率4%，市场组合必要收益率9%。问题：（1）X股票预期收益率? （2）证券组合预期收益率? （3）证券组合β系数? （4）利用资本资产定价模型，计算证券组合的必要收益率，判断是否值得投资?-中级会计师题库-会计考试题库网

[简答题]

甲公司有一笔闲置资金，拟投资于某证券组合，由X 、Y、Z三种股票构成，资金权重分别为40%，30%和30%， β系数分别为2.5，1.5和1。其中X股票投资收益率的概率分布如下：

状况	概率	投资收益率
好	30%	20%
一般	50%	12%
差	20%	5%

Y、Z预期收益率分别为10%和8%，无风险利率4%，市场组合必要收益率9%。
问题：（1）X股票预期收益率?
（2）证券组合预期收益率?
（3）证券组合β系数?
（4）利用资本资产定价模型，计算证券组合的必要收益率，判断是否值得投资?

正确答案：学习难度：

题目解析：

（1）X股票预期收益率：30%x20%+50%x12%+20%x5%= 13%
（2）证券组合预期收益率：40%x13%+30%x10%+30%x8%= 10.6%
（3）证券组合β系数：40%x2.5+30%x1.5+30%x1= 1.75
（4）证券组合的必要收益率：4%+ 1.75x(9%-4%) = 12.75%
不值得投资，因为预期收益率小于必要报酬率。
考点：风险与收益——证券资产组合的风险与收益及资本资产定价模型

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